無時尚中文網(wǎng)（微信號：nofashioncn）2025年4月24日：意大利奢侈品牌Gucci古馳一季度銷售再度暴跌，宣告其結(jié)束了頂級品牌生涯。

1--3月，Gucci銷售暴跌24%至15.71億歐元，不到同期競爭對手Hermes愛馬仕41.29億歐元的四成，去年該品牌銷售已經(jīng)跌至愛馬仕的一半，而Gucci較Hermes更早達(dá)成100億歐元里程碑。

期內(nèi)該意大利品牌可比銷售暴跌25%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的19%，集團(tuán)期望的反彈非但沒有出現(xiàn)，反而面臨更困難的環(huán)境。

以目前整個奢侈品行業(yè)的結(jié)構(gòu)計算，單季度沒有平均20億歐元的銷售，將會被頂級品牌除名，而此前這一數(shù)據(jù)是25億歐元。

2024年Gucci銷售暴跌23%，營業(yè)利潤跌幅51%。若以此趨勢繼續(xù)，2025年Gucci銷售較兩年前將會腰斬，與此同時營業(yè)利潤率將會降至10-20%低段，而目前在高額負(fù)債下，母公司法國奢侈品集團(tuán)處境極其危險。

Kering SA(KER.PA)開云首席執(zhí)行官Fran?ois-Henri Pinault在業(yè)績聲明中用“艱難”來形容2025年的開局，但稱在集團(tuán)預(yù)期之中，并表示在動蕩的環(huán)境下，集團(tuán)正專注于執(zhí)行行動計劃，以達(dá)到戰(zhàn)略和財務(wù)目標(biāo)，并加強(qiáng)所有品牌的定位，與此同時集團(tuán)正提高警惕，以抵御宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)。

Fran?ois-Henri Pinault繼續(xù)堅(jiān)稱，集團(tuán)將從目前的形勢中走出來，變得更強(qiáng)大。

其類似言論已經(jīng)重復(fù)三年，但Gucci不但沒有走出來，變得更強(qiáng)大，相反品牌優(yōu)勢變得不斷微弱，集團(tuán)經(jīng)營和現(xiàn)金能力更是持續(xù)下滑，2024年開云錄得負(fù)現(xiàn)金流，過去半年集團(tuán)不得不大舉開始出售資產(chǎn)籌集資金，而多個資產(chǎn)都是過去兩年內(nèi)才收購。

管理層在評論Gucci表現(xiàn)時，認(rèn)為客流量下滑以及庫存清理嚴(yán)重拖累表現(xiàn)。

集團(tuán)第二大品牌Yves Saint Laurent圣羅蘭同樣低迷，季度銷售跌幅8%，可比銷售跌幅9%至6.79億歐元；Balenciaga巴黎世家更加低迷，以該品牌為代表的其他品牌一季度銷售大跌11%至7.33億歐元。

客戶年齡群更大的Bottega Veneta葆蝶家期內(nèi)收入增加4%至4.05億歐元。

眼鏡和美容業(yè)務(wù)一季度收入分別增加3%和8%至4.76億歐元和7,100萬歐元。

Gucci拖累下，開云集團(tuán)一季度銷售大跌14%至38.83億歐元，所有市場全部低迷。其中亞太市場狂跌25%，西歐和北美市場跌幅13%，日本市場同樣有11%的雙位數(shù)下滑。

集團(tuán)管理層透露一季度公司關(guān)閉25間門店至1,788間，主要來自Gucci和直營渠道，關(guān)店旨在降低成本。

對于分析師提問Gucci關(guān)閉洛杉磯高端沙龍是非意味著放棄高端定位，集團(tuán)管理層不承認(rèn)，首席財務(wù)官Armelle Poulou表示品牌繼續(xù)努力推向高端市場。

2023年初該品牌在洛杉磯推出首間面向富豪的豪華沙龍。

由于過去幾年奢侈品行業(yè)價格瘋漲，中產(chǎn)群體大量與該行業(yè)絕緣，年輕一代更是轉(zhuǎn)向旅游、餐飲等體驗(yàn)性消費(fèi)，這一趨勢尤其在中國市場劇烈轉(zhuǎn)變，以泡泡瑪特為代表的文娛消費(fèi)火爆，該集團(tuán)最受年輕消費(fèi)者青睞的巴黎世家老爹鞋銷售慘烈亦主要受此影響。

同行LVMH SE路威酩軒月中公布了同樣糟糕的一季度業(yè)績，Hermes SA愛馬仕集團(tuán)雖然維持增長，但錄得除疫情外28個季度來最差表現(xiàn)，集團(tuán)核心競爭力——配貨制度正在被擊潰，報告期內(nèi)僅有皮具品牌跑贏整體表現(xiàn)，配貨主力腕表銷售暴跌10%。

盡管奢侈品行業(yè)仍不承認(rèn)存在結(jié)構(gòu)性問題，但周期性問題無法解釋Brunello Cucinelli繼續(xù)強(qiáng)勁的表現(xiàn)和如此瘋狂的下追速度。

奢侈品行業(yè)，尤其是皮具產(chǎn)品在高速增長40年后，滲透率在全球主要城市已經(jīng)完成大眾化，其奢侈屬性逐漸消弭。

無時尚中文網(wǎng)創(chuàng)始人唐小唐過去兩年多次在無時尚中文網(wǎng)專業(yè)用戶群的行業(yè)交流中表示，手袋產(chǎn)品應(yīng)用場景和使用頻率大幅下降，生活方式轉(zhuǎn)變，由運(yùn)動鞋對時裝鞋的毀滅性打擊，未來可能逐漸在該類別顯現(xiàn)。

Armelle Poulou在業(yè)績會上向分析師坦誠，二季度迄今并沒有看到行業(yè)好轉(zhuǎn)的任何跡象，但預(yù)計下半年表現(xiàn)好于上半年，另外集團(tuán)正在繼續(xù)積極出售房地產(chǎn)業(yè)務(wù)去杠桿。

包括YSL、Burberry在內(nèi)的多個中、大型品牌已經(jīng)開始對價格做出針對性調(diào)整，包括不限于直接降價，但Hermes、Louis Vuitton、Chanel仍在持續(xù)漲價以銷售下滑賭博維持利潤率和定位。

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