都市麗人與長期代言人林志玲的合約今年結束

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2019年8月29日：總部位于東莞的平價內衣集團都市麗人(2298.HK) 股價持續下跌，周四在公布中期業績后，盤中股價再創1.31港元歷史新低，收報1.32港元，跌幅2.22%，對應29.69億港元市值。

在2018年4月份以每股4.20港元投資該公司的JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京東、Tencent Holdings Ltd .(0070.HK)騰訊、Vipshop Holdings Ltd .(NYSE:VIPS) ，以及2017年5月初，每股2.50港元投資該公司10.94%股份的Fosun International Ltd. （0656.HK）復星國際分別“膝蓋斬”和“腰斬”。

上半年都市麗人盈利暴跌79.7%，有1.751億港元跌至3,546.6萬港元，營業利潤跌幅81.6%至4,300.5萬港元，2018年同期為2.332億港元。

東莞公司稱，由于經濟、貿易摩擦及其他因素，自2018年下半年以來，全球經濟穩定性明顯削弱，2019年上半年各項經濟指標正在失去動力。在疲弱經濟背景下，中國內需也有下行壓力，中國內衣行業仍然高度分散，銷售渠道多元化、產品品質及產品組合方面的結構性調整繼續加劇了行業面對的嚴峻外部形勢。

報告期內，除電商渠道收入增幅6.9%外，零售及加盟收入均錄得下滑，集團核心的文胸和內褲亦表現最差。

上半年，都市麗人毛利率大幅下滑260個基點至41.1%，公司稱主要因原材料價格上漲、市場競爭激烈下的價格戰。毛利潤跌幅11.2%至9.075億元，2018年同期為10.218億元。

期內，東莞公司營業利潤率更是由10.0%跌至1.9%。

都市麗人的表現在同行身上亦有體現，同樣位于廣東的競爭對手EMBRY Holdings Ltd.(1388.HK) 安莉芳中期純利亦大跌41.99%，由1.162億港元減至6,739.9萬港元。

匯潔股份(002763.SZ)表現稍好，中期收入12.943億元同比增長12.46%；中期純利增長6.38%至1.912億元。

都市麗人糟糕的中期業績該公司遭遇6月底已經發布盈警。東莞公司在6月28日的盈警中曾稱，中期盈利暴跌主要因中國零售業受到經濟疲弱影響，使集團收入預期有高個位數跌幅，原材料市場價格上漲和部分供應商受環保規則收緊，以及更激進的促銷政策清理庫存和向客戶提供與競爭對手相若的折扣導致毛利率下滑。

公布業績前，該公司在8月19日宣布更換首席執行官，由蕭家樂代替鄭耀南。此前擔任阿迪達斯大中華區商業高級副總裁的蕭家樂在東莞公司的年薪為858萬元及酌情花紅和300萬元股權激勵。

在中期業績聲明中，都市麗人表示已經聘請波士頓咨詢作為長期顧問，同時聘請上海歐睿供應鏈管理有限公司對公司商品管理進行科學化、系統化及數據化改革。

不過，No Agency 零售分析師Christina Ng 此前表示，都市麗人近年迎來多個策略性投資者，令該公司試圖在公開市場有更多表現和“表演”，導致在主營業務上的低迷，并相信，以目前內衣行業之趨勢和變革，都市麗人可能會正式走向沒落。

在獲得資本加持后，都市麗人于2018年7月1日任命Sharen Jester Turney 為集團首席戰略官，后者曾長期擔任全球最大內衣品牌Victoria’s Secret 維多利亞的秘密首席執行官，不過最終被品牌母公司L Brands Inc. (NYSE:LB) 掃地出門，主要因維密過去四年來的低迷，未能迎合當前內衣消費趨勢。

No Agency 零售分析師唐小唐此前在Sharen Turney 任命時就曾發布報告，提醒投資者預防都市麗人可能正在走向一條“彎路”。

截止周四收盤，都市麗人(2298.HK) 股價今年迄今已經暴跌52.17%，過去1個月跌幅更達64.03%。

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